에스퓨얼셀 10월 전환사채 및 신주인수권부사채

에스퓨얼셀의 10월의 보면 전환사채, 신주인수권부사채가 진행되었다는 것을 볼 수 있습니다.

각 내용을 확인하여 에스퓨얼셀에 관한 투자포인트 및 전망에 대해 알아보겠습니다.

 

💡 전환사채, 신주인수권부사채는 뭐야?

먼저 전환사채(CB, Convertible Bond)는 투자자에게 채권을 일정 기간 이후에 주식으로 전환할 수 있는 권리를 뜻합니다.

예를 들어서, 전환가격이 미리 정해져 있으며, 투자자가 전환을 원할 때 해당 가격에 따라 채권이 주식으로 바뀌게 됩니다.

만약 주가가 전환가격보다 높다면 채권을 주식으로 전환하여 이익을 볼 수 있으며, 반대 상황의 경우 채권을 만기까지 가지고 있으면서 이자 수익을 얻을 수 있는 장점이 있습니다.

신주인수권부사채(BW, Bond with Warrant)는 투자자가 일정 기간 동안 미리 정해진 가격으로 신주를 인수할 수 있는 권리(워런트)를 부여합니다. 쉽게 말해서, 채권을 보유한 사람은 추가로 기업의 주식을 특정 가격에 매수할 수 있는 옵션이 포함된 채권입니다. 만일 회사의 주가가 오른다면 워렌트를 통해서 낮은 가격에 주식을 매수하여 이익을 볼 수 있습니다.(대부분의 경우 구입할 수 있는 주식수 한도가 있습니다.) 반대로 회사의 주가가가 낮다면 워런트를 행사하지 않고 채권으로 이자 수익만을 얻어도 됩니다. 전환사채와의 차이점으로 신주인수권부사채는 권리(워런트)를 행사하든 하지 않든 채권의 만기 시 원금과 이자를 받는다는 장점이 있습니다.

아래는 전환사채와 신주인수권부사채를 비교한 표입니다.

항목	신주인수권부사채(BW)	전환사채(CB)
기본 개념	채권 + 미리 정해진 가격에 주식을 매수할 수 있는 권리(워런트)	채권을 일정 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 권리
주식 전환방식	채권은 유지하되, 별도의 주식을 매수할 수 있는 옵션이 있음	채권 자체를 주식으로 전환
이자 지급	워런트 행사 후에도 채권은 유지되어 이자지급	주식으로 전환되면 채권의 이자는 더 이상 지급되지 않음
행사 방식	주식을 매수할 권리를 행사할지 여부 선택 가능	주식으로 전환할지 여부 선택 가능
투자자 장점	주식 매입 가격보다 주가가 높을 때, 워런트를 행사하여 이익 창출 가능	주가가 전화
기업 장점	주식을 새로 발행하여 자본을 유치할 수 있음	채권 발행 후, 주식 전환으로 자본 유치 가능
위험 요소	투자자는 워런트 행사 시 별도의 자금 필요	주식으로 전환되면 채권자는 이자 수익이 중단됨
일반 용도	성장 가능성 있는 기업이 주로 사용	기업의 자본구조 개선 또는 주가 안정 시 사용

 

📈 전환사채, 신주인수권부사채는 호재인가?

기존 투자자 입장에서는 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)를 발행하면 만약 권리를 행사하게 되면 주식 수가 증가하여 기존 주주들의 지분율이 희석될 수 있어 기본적으로 악재로 봅니다. 하지만 회사에 어떠한 이유로 전환사채와 신주인수권부사채를 발행했는지에 대해 알아보는것이 더 중요합니다.

 

🔹 전환사채

에스퓨얼셀의 전환사채 총액은 150억원입니다. 국내 사모 형식으로 발행되었으며, 운영 자금을 목적으로 하고 있습니다. 전환가액은 11,355원으로, 현재 주가인 10,300원보다 높은 수준에 설정이 되어있습니다. 마지막으로, 사채 만기일은 2029년 10월 24일입니다.

 

좀 더 전환사채에 대해 보겠습니다.

전환사채 발행 조건을 보면, 표면이자율과 만기이자율이 모두 0%로 설정되어 있습니다. 이는 에스퓨얼셀이 이자 부담 없이 자금을 조달하려는 전략으로 보입니다. 이자율이 0% 임에도 불구하고 투자자들이 전환사채에 투자한 점을 보면, 사모투자집합기관에서 에스퓨얼셀의 잠재적 가치를 높이 평가하고 있다고 봅니다.

 

전환가액을 보면 주당 11,355원으로, 이는 현재 주가보다 높은 수준입니다. 이를 통해 투자자들이 에스퓨얼셀의 가치를 현재보다 미래에 더 높게 보고 있으며, 향후 주가 상승 가능성에 대한 기대감이 반영된 것으로 판단됩니다.

 

 

🟢 신주인수권부사채

에스퓨얼셀 신주인수권부사채를 보겠습니다.

에스퓨얼셀의 신주인수권부사채 총액은 58억 원입니다. 국내 사모 방식으로 발행했으며, 발행일은 2022년 10월 28일, 만기일은 2027년 10월 28일입니다. 주당 전환가액은 14,865원으로 설정되어 있으며, 조기상환청구권(Put Option)이 포함되어 있어 투자자가 조기 상환을 요청할 수 있습니다.

 

이러한 조건은 주가가 주당 전환가액인 14,865원을 넘는 것을 보아 에스퓨얼셀의 장기적인 성장 가능성에 대한 사모 투자자들의 신뢰를 반영하는 것으로 보입니다. 주가 상승시 신주인수권을 행사할 수 있는 만큼 사모투자자들 입장에서는 에스퓨얼셀 주가가 높아지게 주가를 관리할 것으로 예측됩니다.